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據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止12月底國內(nèi)華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價(jià)格在5082元/噸，較月初上漲8.07%。成本端價(jià)格上漲，供應(yīng)端裝置檢修導(dǎo)致開工率下降，需求端聚酯維持高開工，出口方面因印度取消BIS認(rèn)證而顯著回升，導(dǎo)致PTA價(jià)格漲至下半年高點(diǎn)，但終端需求疲軟對(duì)上漲空間有所限制。

盡管原油月均價(jià)下跌，但PX價(jià)格逆勢(shì)上揚(yáng)，12月PX價(jià)格持續(xù)上漲，月均價(jià)環(huán)比漲幅超過3%。主要受供需預(yù)期改善支撐，華東一套重整裝置檢修在即，以及亞洲PX裝置公布明年檢修安排，進(jìn)一步收緊供應(yīng)預(yù)期。2026年前三季度預(yù)計(jì)無新增PX產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)將保持剛性，支撐價(jià)格維持高位。

自身供應(yīng)方面，低加工費(fèi)抑制了工廠開工積極性，12月PTA開工率維持在73%附近，珠海BP、獨(dú)山能源、逸盛寧波等裝置檢修，下旬部分裝置陸續(xù)重啟。2026年P(guān)TA預(yù)計(jì)無新增產(chǎn)能，行業(yè)進(jìn)入投產(chǎn)真空期。12月PTA社會(huì)庫存約215萬噸，預(yù)計(jì)去庫約20萬噸。

出口方面表現(xiàn)亮眼，11月PTA出口量35.89萬噸，環(huán)比增加61.26%，主要受益于印度BIS認(rèn)證取消的政策紅利。此前因印度BIS認(rèn)證限制，2025年1-10月中國對(duì)印PTA出口量同比減少37萬噸，但11月政策松綁后，出口快速修復(fù)。

下游聚酯截止12月底開工負(fù)荷接近87%，對(duì)PTA形成剛需支撐。但終端需求疲軟導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)分化，其中滌綸長絲主流大廠推進(jìn)新一輪自律減產(chǎn)，新增POY減產(chǎn)10%，F(xiàn)DY延續(xù)前期的減產(chǎn)15%。隨著原料價(jià)格沖高，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)品理論生產(chǎn)虧損，工廠可能提前減產(chǎn)。終端需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單持續(xù)走弱，預(yù)計(jì)需求端負(fù)反饋將自下而上影響市場(chǎng)。

生意社分析師認(rèn)為，短期內(nèi)利好消息仍將持續(xù)，PX價(jià)格上漲，供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，對(duì)PTA形成有力成本支撐。PTA和滌綸長絲行業(yè)推進(jìn)"反內(nèi)卷"，工廠主動(dòng)減產(chǎn)或停產(chǎn)，行業(yè)供需格局改善。印度取消BIS認(rèn)證，中國PTA出口渠道恢復(fù)，出口量大幅增加，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。PTA價(jià)格大概率沖高，有望突破2025年高點(diǎn)，但織造行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單不足，因此PTA續(xù)漲空間不大。